Dünyanın en zengin ailelerinden bazıları, özel sermaye yatırımlarını azaltarak, kamu piyasalarına yöneliyor. Hızla yükselen fiyatlar, hisse senetlerinin serveti istikrarlı şekilde büyüten en önemli araçlardan biri olduğunu gösteriyor.
Goldman Sachs’ın 245 aile ofisiyle yaptığı ankete göre, aile şirketi portföylerinin ortalama yüzde 31’ini halka açık hisse senetlerine yatırıyor. Bu oran 2023’te yüzde 28’di.
Bloomberg’de yer alan habere göre, artışın bir nedeni S&P 500 Endeksi’nin son iki yılda neredeyse yüzde 50 yükselmesi. Ancak bu durum aynı zamanda zengin yatırımcıların, enflasyona karşı en iyi korumayı hisse senetlerinde gördüklerini de ortaya koyuyor. Çok kuşaklı bir bakış açısıyla hareket eden bu yatırım ofisleri için bu önemli bir hedef olarak görülüyor.
Goldman Sachs’tan Sara Naison-Tarajano, aile ofislerinin risk almaya açık olduğunu ve Nisan ayında Donald Trump’ın gümrük verigileri açıklaması gibi piyasa çalkantılarında hızlı hareket edebildiklerini söyledi. “Aile ofisleri o gün piyasaya adeta tüm ağırlıklarıyla daldılar” dedi.
Ankete göre, satın alma, büyüme ve girişim sermayesi fonlarını kapsayan özel sermaye yatırımlarının portföy içindeki payı yüzde 26’dan yüzde 21’e düştü. Yine de nakit, sabit getirili varlıklar ve hedge fonlarının önünde, ikinci en büyük varlık sınıfı olmaya devam etti. Bu üç kategorinin payı 2023’e kıyasla değişmeyerek yüzde 6’da kaldı.
Özel kredilere ayrılan pay ise yüzde 3’ten yüzde 4’e çıktı. Küçük gibi görünse de bu artış, mutlak değer olarak üçte birlik bir yükselişe denk geliyor, dedi Naison-Tarajano. Katılımcıların neredeyse dörtte üçü bir şekilde özel krediye yatırım yapmış durumda.
Aileler, giderek daha fazla şirketin halka açılmadan daha uzun süre özel kalmayı tercih etmesiyle, geleneksel olmayan finansmana olan ihtiyacın artması sonucu özel kredilere daha çok yöneldi. Aile ofisleri için doğrudan borç verme, nakit getirisi, olası vergi avantajları ve sermaye yapısında üst sıralarda yer alabildikleri için daha iyi risk koruması sağlayabiliyor. Ancak rapora göre, bu avantajlar kredi kalitesi ve piyasadaki yoğunluk endişeleriyle birlikte değerlendiriliyor.
Sektörler bazında bakıldığında, aile şirketlerinin yüzde 58’i teknolojiye ağırlık verdiğini, yüzde 86’sı ise çoğunlukla halka açık hisseler üzerinden olmak üzere yapay zekâya bir şekilde yatırım yaptığını söyledi. Kripto paralara yatırım yapan ailelerin oranı da artış gösterdi. İki yıl önce yüzde 26 olan oran bu yıl yüzde 33’e çıktı. Buna karşın yüzde 44’lük bir kesim kriptoya hiç ilgi duymadığını ifade etti.
Ankete katılan aile ofislerinin üçte ikisinden fazlasının net serveti en az 1 milyar dolar seviyesindeydi. Katılımcıların yüzde 47’si Amerika kıtasından, geri kalanı ise Asya ile Avrupa-Ortadoğu-Afrika (EMEA) bölgelerinden geldi.
